作爲時代的企業，恒大這次還有希望嗎？
2008年，恒大集團董事長許家印不會想到，13年之後，恒大集團再一次面臨更嚴峻更複雜甚至決定公司命運的一次挑戰。
2021年7月，從廣發銀行申請財産保全凍結恒大1.32億資産，到湖南邵陽暫停恒大集團兩個項目網簽，恒大的股價在幾天內跌去51%；
7月26日晚，標普將中國恒大、恒大地産和天基控股評級從B+下調至B-，展望爲負面；
7月29日，恒大地産持有廊坊發展7603.21萬股股份被凍結。
13年前，2008年，恒大當時的“敵人”是不看好恒大的投資機構。許家印另辟蹊徑，結交了當時新世界老板鄭裕彤。最後，鄭裕彤爲恒大站台，恒大如願登陸香港聯交所，解除債務危機。
13年之後，2021年，恒大沒有敵人。因爲造就這一切的，是時代的轉身——地産的牛市過去了，以前引以爲傲的高杠杆模式起了反作用。
那么，作爲時代的企業，恒大這次還有希望嗎？
廣發銀行“逼債”
銀行的行爲代表了風險風向標，所以，銀行的訴訟前保全是引起行業擠兌的前兆。被一家銀行看空，就意味著一群銀行已經在看空的路上。
7月19日，廣發銀行請求凍結恒大方面銀行存款1.32億元。
事情很簡單，恒大的子公司和廣發宜興支行欠了協議，貸款3億多，已經陸續還了一部分，還剩下1.3億元，到2022年3月份還清。
消息一出，恒大的反应很激烈，恒大声明欠广发的贷款到2022年3月份才会到期，广发滥用保全措施，而且这笔1.3亿元的未还贷款有抵押物，恒大抵押了128套房産，而且有约定，销售超过70%的时候必须归还本息，因此，恒大要跟广发死磕官司。
但是廣發銀行說，在簽訂協議的時候，就寫了：銀行有提前收回貸款的權利。
開發商向銀行貸款的時候會用抵押物來抵押，一般都用樓盤在建的房子作爲抵押，如果沒有特殊的情況，銀行和開發商都是互惠互利的，不會出現開撕的情況。
此次廣發銀行突然宣布提前收回貸款，被外界解讀爲“恒大在銷售環節存在著違規，廣發銀行及時嗅到了恒大在資金方面的危險，于是迅速的做出反應提前收回貸款，以免自己受到更多的損失”。
這一招看起來很平常，其實暗藏殺招。
因爲廣發銀行起了頭之後，其他銀行就會繼續跟進，提前讓恒大進行資金兌付，這勢必會引起恒大資金鏈的緊張，對項目的建設和銷售産生毀滅性的打擊。
償還1.32億元對恒大並不困難，恒大害怕的不是這1.32億元債務，而是最擔心的是中小銀行爭相效仿，各大銀行抽貸恒大。任何正常經營的企業，恐怕都承受不起銀行的抽貸。恒大集團高周轉發展模式，決定了地産與金融深度捆綁的格局。
銀行是否抽貸，是恒大面臨的最大風險。
賣房被質疑
恒大的確面臨高負債的問題，而且一度擊中了“三道紅線”。
早在2020年初，恒大就率先提出“降负债”目标：在2020年到2022年，力争有息负债平均每年减少1500亿元。2021年，恒大为了应对债务危机，加大了降价促销的力度，甚至出现了“全款打折卖房”的“骨折”折扣幅度。 事实上，今年6月初，恒大“全款打折卖房”的消息就已引发了外界关注。该模式虽优惠力度较大，但要求全款购房，且网签备案延后，这异于恒大此前的常规操作。
這個裏面隱藏著風險，風險在于“全款”的層面。“網簽”是指房子買賣雙方簽訂合同後，到房地産相關部門進行備案，形成網簽號並在網上公布，購房者因此即可通過網簽號在網上查詢。
网签是为了让房地产交易更加透明化，防止“一房多卖”现象，签合同后可以撤销。 但是，若购房者全款购房，却不办理网签，实际上存在“一房多卖”的嫌疑，因为房子的抵押权在恒大手上，出现纠纷，法院判定的依据也是以房産局交易所的产权登记信息为准。
叠加近期有恒大资金承压的负面消息不断，若恒大一旦资金出了问题，全款买房的购房者很可能“竹篮打水一场空”。 “全款打折”卖房的疑虑未消，湖南邵阳市住建局两份关于暂停恒大楼盘网签的红头文件，再将恒大送上舆论的头条。
7月19日，該局披露，即日起至10月13日，對恒大未來城項目和恒大華府項目，暫停預售許可、暫停網簽備案、暫停預售資金撥款。
究其緣由，該局表示，今年1月1日至7月13日，邵陽恒大華府項目共計銷售432套商品房，成交金額2.38億元，但進入監管賬戶僅1700萬元，2億多元在外；恒大未來城銷售508套，成交金額2.9億元，進入監管賬戶金額1.06億元，約1.8億元在外。
在該局看來，邵陽恒大華府等兩個項目的監管金額與實際銷售金額不符，存在帳外收存和使用挪用、預售資金的行爲，蓄意逃避監管。並且，該局已有多次約談恒大，並下達了整改通知書，但至今未收到任何實質整改行動，由此才對恒大做出暫停預售許可證等懲罰。
多舉措“回血”
四面楚歌的恒大，正在多舉措“回血”。
恒大除了低價出售房子回籠資金外，也正在通過其它渠道籌集現金。
賣資産也是恒大的重要籌資手段。
6月21日，嘉凱城公告稱，控股股東廣州凱隆擬向華建控股轉讓所持公司29.9%股份。廣州凱隆是中國恒大全資子公司。
7月31日，企查查顯示，恒大集團有限公司退出深圳市高新投集團有限公司的股東行列，退出前持股7.0798%，萬科旗下子公司深圳市盈達投資基金管理有限公司接手。
8月1日晚，港股上市公司恒騰網絡公告稱，中國恒大方面擬出讓公司11%股權，合計作價32.5億港元。其中，公司股東騰訊擬以20.69億港元接下7%。
恒大也在對外釋放一些利好消息對沖負面消息。
比如，恒大對外透露，曾經用兩年半時間虧損了40億，然後被恒大賣掉的恒大冰泉，又被買回了49%的股份，並打算在明年赴港上市。
比如，7月19日，恒大物業發布正面盈利預告，預計今年上半年股東應分配利潤同比大幅增長70%左右，恒大物業今年上半年股東應分配利潤達20億元左右。恒大物業總合約面積約8.1億平方米，總在管面積約4.5億平方米，分別較去年底新增約2.5億平方米和1.5億平方米。這個數字已經超過碧桂園，排中國物業管理規模第三名。
地産還是優質資産
目前，恒大集团，旗下拥有恒大地产、恒大新能源汽车、恒大物业、恒腾网络、房车宝、恒大童世界、恒大健康、恒大冰泉等八大产业。 八大业务中的前四大，恒大地产、恒大汽车、恒大物业、恒腾网络都已经在港股上市。
上市的這一波中，資産最好的，應該還是恒大地産。
恒大地产的优质，主要来自于两个方面： 一是降负债已有成效。
6月24日，恒大發布曾公告，安排自有資金136億港元提前償還美元債。稱到2022年3月前，再無到期的境內外公開市場債券。而且106億美元的資金並非通過發債募資以新還舊，而是恒大自有資金。
6月30日，恒大集團才對外透露，恒大淨負債率已降至100%以下，順利實現一條“紅線”變綠。有息負債則降至約5700億元，較2020年最高時的8700多億元下降3000億元。
根据公开数据显示，截至6月底，2021年恒大累计实现销售额3567.9亿元、销售回款3211.9亿元，均创历史新高。 二是大量低价的土地储备。 恒大手上掌握了大量低价的土地储备，这些土地未来不乏转换成巨大现金流的潜力。根据恒大2020年年报，截至2020年12月31日，恒大总土地储备项目798个，分布于中国234个城市，总规划建筑面积2.31亿平方米，其中一二线城市平均楼面地价每平米2000多元，三线城市平均楼面地价每平米1500多元。
不難看出，恒大雖然面臨高負債的難題，但與某些陷入債務危機的企業有著本質不同：恒大既擁有良好的信用記錄和社會責任感，本身又不乏一二線城市的優質資産，唯一缺少的只是把優質土地儲備轉換成現金流的時間。
只要給予一定的時間，恒大的高負債有望降下來。
而且從過往恒大多次化險爲夷經曆來看，比如恒大和廣發銀行達成和解，比如湖南邵陽市住建局恢複了恒大華府和恒大未來城的網簽銷售.......恒大還是有絕地逢生的能力。
所以，四面楚歌的恒大，還是有希望的。
